“怎麽具体形容风险?”
可以停一下，想想这个问题…
大部分的人，包含以前的我，首先想到的是赔钱，风险就是可能会赔钱。
当然，赔钱的可能性当然是很大的风险之一，但除此之外呢?
风险只有赔钱这麽简单而已吗? 其中还忽略了很重要的一点。
假设现在有两条赚钱的路径，第10天的时後，都会是赚10元的结果。
A : 1 -> 1 -> 1 -> 1 -> 1 -> …
B : 5 -> -4 -> 2 -> 1 -> -3 -> …
请问哪一条风险比较大?
答案是B
如果有一个策略每天固定都赚1元，反应快一点的人第一个想法就是All – in，
因为结果是确定性很高的赚一块钱。
是的，考量风险时，必须考量到”不确定性”这个因素。
对於”不确定性”的议题，可以看看塔雷伯的”黑天鹅”五部曲。
许多教当冲交易的老师都会打着”风险低”的广告招生，但为什麽他们敢说当冲风险低?
因为当冲交易属於日内冲销，收盘前一定要把部位结束离场。
相比波段交易，待在场内的时间短，少了跳空的风险，所以风险确实低不少。
另一个会聊到风险的部分，是”绩效的衡量”上。
当我们看到琳琅满目的外界对帐单时，如何客观的一较高下?
并不是单纯的绝对金额就能断定。
题外话，一个用1亿赚100w的交易者 与 一个用100w赚10w的交易者，
用%数比较，1% vs 10%，其实後者绩效优於前者。
最好的比较基准，是报酬/风险的综合指标，最着名的就是Sharp Ratio。
这个名词对於有在关注基金的人肯定不陌生。
Sharp Ratio = 报酬率 / 波动度，是的，风险等於不确定性，具体化可以用波动度来衡量。
Sharp Ratio反应出交易者在赚钱的途中是否平稳，数值越高代表承担越少的风险去赚到报酬。
该注意的是，Sharp Ratio的分母所使用的波动度，是连赚钱时的波动也计算进去，
代表即使是爆赚，波动度也会飙高，而这其实非常符合人性。
如果赚钱的过程是暴涨暴跌的，像一档飙股，抱起来绝对是心惊胆跳，
但如果过程是平稳的，像中华电，那会非常心安。
未来在衡量他人或自己的交易绩效时，别再被超高金额吸引，
记得去看看风险部分的数据，毕竟曲线暴涨又暴跌，未必是你想要的。
